Trong những diễn biến kinh tế mới nhất, Hoa Kỳ đang theo dõi sát sao tỷ lệ lạm phát, vốn là chủ đề thảo luận quan trọng giữa các nhà hoạch định chính sách và nhà đầu tư. Một báo cáo gần đây từ Bộ Thương mại cho thấy lạm phát, được đo lường bằng thước đo mục tiêu của Cục Dự trữ Liên bang, đã tăng 2,6% vào tháng 12 so với năm trước. Con số này cao hơn một chút so với mục tiêu 2% của Fed, được đo bằng chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân.
Lạm phát cốt lõi vẫn dưới 2%
Một trong những yếu tố chính mà Cục Dự trữ Liên bang xem xét là lạm phát cơ bản, loại trừ các thành phần biến động của giá thực phẩm và năng lượng. Dữ liệu cho thấy lạm phát cơ bản đã giảm xuống dưới 2% trên cả cơ sở ba tháng và sáu tháng. Điều này cho thấy khi chúng ta loại bỏ tác động của những biến động tạm thời về giá thực phẩm và năng lượng, xu hướng lạm phát cơ bản vẫn ở mức tương đối vừa phải.
Tài liệu siêu tầm
Sau khi báo cáo lạm phát này được công bố, thị trường tài chính đã phản ứng với một số đồn đoán. Các hợp đồng tương lai gắn liền với lãi suất chính sách của Cục Dự trữ Liên bang cho thấy khả năng cắt giảm lãi suất khoảng 48% tại cuộc họp ngày 19-20 tháng 3 của Fed, với khả năng cắt giảm lãi suất cao hơn vào cuộc họp ngày 30 tháng 4-1 tháng 5, ở mức 90%.
Điều quan trọng cần lưu ý là Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ đã không điều chỉnh lãi suất chính sách kể từ tháng 7 năm trước khi tăng phạm vi mục tiêu thêm một phần tư điểm phần trăm lên 5,25% - 5,5%. Vào thời điểm đó, Fed đã bày tỏ lo ngại về lạm phát nhưng cũng báo hiệu rằng họ không hoàn toàn tin rằng chính sách của mình đủ chặt chẽ để chống lại lạm phát một cách hiệu quả. Tuy nhiên, kể từ đó, lạm phát đã giảm nhanh hơn dự đoán của các quan chức Fed. Mặc dù vậy, Subadra Rajappa, Trưởng bộ phận Chiến lược lãi suất Hoa Kỳ tại Société Générale, cho rằng Fed có thể cần nhiều dữ liệu hơn trước khi tự tin xem xét bất kỳ động thái nới lỏng chính sách tiền tệ nào. Bà chỉ ra rằng trong khi xu hướng giảm phát vẫn tiếp diễn, chi tiêu của người tiêu dùng và thị trường việc làm vẫn mạnh mẽ, điều này có thể ủng hộ việc Fed duy trì lập trường chính sách hiện tại trong một thời gian dài hơn.
Các chỉ số kinh tế tích cực
Tuy nhiên, không phải tất cả đều liên quan đến lạm phát. Dữ liệu kinh tế gần đây cho thấy một bức tranh tích cực hơn. Chi tiêu của người tiêu dùng tăng mạnh vào cuối năm và nền kinh tế Hoa Kỳ tăng trưởng với tốc độ 3,3% hàng năm trong quý IV, vượt qua kỳ vọng của các nhà kinh tế. Ngoài ra, tỷ lệ thất nghiệp vẫn ở mức thấp 3,7% vào tháng 12, chỉ cao hơn một chút so với mức được ghi nhận khi Fed bắt đầu chiến dịch tăng lãi suất vào tháng 3 năm 2022.
Khi chúng ta tiến gần đến cuộc họp tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang vào tháng 3, nhiều người dự đoán rằng các nhà hoạch định chính sách sẽ giữ nguyên lãi suất trong phạm vi hiện tại. Tuy nhiên, có thể có những thay đổi trong ngôn từ được sử dụng trong tuyên bố sau cuộc họp của họ. Nhiều nhà kinh tế dự đoán rằng cụm từ "thắt chặt chính sách hơn nữa" có thể bị xóa, phản ánh cách tiếp cận thận trọng hơn đối với các đợt tăng lãi suất trong tương lai.
Tóm lại, trong khi lạm phát vẫn là chủ đề đáng lo ngại, các chỉ số kinh tế rộng hơn, chẳng hạn như chi tiêu mạnh mẽ của người tiêu dùng và tỷ lệ thất nghiệp thấp, mang lại một số sự lạc quan.
